22 trilijuna dolara je američki državni dug. Na čemu se drži dolar?

2024 Autor: Seth Attwood | [email protected]. Zadnja promjena: 2023-12-16 16:06

Nekoliko dana prije kraja sljedeće fiskalne godine (30. rujna) Ministarstvo financija SAD-a objavilo je da je deficit nacionalnog proračuna porastao za 19% u 11 mjeseci. Kao rezultat toga, iznosio je 1,067 bilijuna dolara, ili 4,4% BDP-a zemlje. Posljednji put je veličina državnog duga premašila trilijun dolara 2012., pod predsjednikom Barackom Obamom.

Američki državni dug nastavlja rasti. Ako je na kraju 2017., prve Trumpove predsjedničke godine, bila jednaka 19,362 bilijuna dolara, onda je sredinom ove veljače već premašila 22 bilijuna dolara (105% BDP-a), ažurirajući još jedan povijesni rekord.

Sve veći proračunski deficit već je izazivao zabrinutost kod Trumpa. Prošlog listopada zatražio je da američka vlada smanji potrošnju svih saveznih ministarstava i odjela za 5%. Riješite se masti, riješite se otpada! - zahtijevao je Trump, ali godinu dana kasnije deficit je dosegao rekordnu razinu tijekom njegova predsjedanja.

Iako je u teoriji čak i smanjenje od 5% podrazumijevalo vrlo značajne uštede. Na primjer, vojsci je naređeno da odobri proračun od 700 milijardi dolara umjesto 733 milijarde dolara. Značajan prijedlog koji je Trump iznio u ožujku bilo je smanjenje proračuna State Departmenta i Agencije za međunarodni razvoj (USAID) za 23. %, na 41,6 milijardi dolara…

Američki analitičari smatraju da su to sve kozmetičke mjere. Oni povezuju rastući proračunski deficit SAD-a sa smanjenjem poreza od 1,5 bilijuna dolara koje je Trump implementirao odmah nakon dolaska na vlast. Kako bilježi Wall Street Journal, pozivajući se na analitičare iz američkog Federalnog proračunskog odbora, do 2028. deficit bi mogao doseći čak 2 bilijuna dolara.

U Rusiji, svaki novi okrugli broj povezan s proračunskim deficitom ili američkim državnim dugom uvijek potiče nagađanja da će američki financijski sustav uskoro propasti zajedno s dolarom kao glavnom svjetskom valutom. Međutim, do sada su te prognoze ostale u čisto teoretskoj ravnini - dolar je, naravno, malo po malo inferioran u odnosu na druge valute, ali daleko od toga da im daje palm. Štoviše, dolar je sada u fazi ozbiljnog jačanja u odnosu na većinu drugih valuta, uključujući euro.

“Za Sjedinjene Države proračunski deficiti postali su normalni od kasnih 1970-ih. Osim kratkog razdoblja Clintonova predsjedništva, američki proračun je tijekom tog razdoblja bio u deficitu. Trilijun dolara samo je brojka, svojevrsna psihološka oznaka. Štoviše, treba se prisjetiti da su prije 10 godina, kada je proračunski manjak SAD-a bio na istoj razini, porezi u SAD-u bili veći, a sadašnji deficit uvelike je rezultat Trumpove porezne reforme i signala da američki privatni sektor ima dovoljno novac,” - napominje ekonomist Khazbi Budunov, urednik Telegram kanala PolitEconomics. Taj zaključak, rekao je, proizlazi iz računovodstvene formule za sektorsku bilancu: zbroj tokova proračuna, vanjske trgovine i privatnog sektora uvijek je nula. Sjedinjene Države već dugo imaju deficit proračuna i deficit vanjskotrgovinske bilance - stoga se ispostavlja da je privatni sektor u plusu.

Sama formulacija pitanja neizmirenja obveza SAD-a izgleda čudno, s obzirom na to da i sam SAD izdaje dolare u kojima su denominirane njegove obveze, napominje američki politolog Aleksej Černjajev. Podsjeća da je do sada Kongres uvijek podizao granicu američkog državnog duga, a kolosalni volumeni emisije i rast duga nisu imali odgovarajuće negativne posljedice kako za američku tako i za svjetsku ekonomiju.

“Veličina državnog duga je funkcija položaja zemlje u globalnom sustavu. I dokle god Sjedinjene Države ostaju hegemon u svjetskom sustavu, one, u biti, mogu priuštiti bilo koji iznos javnog duga i proračunskih deficita bez vidljivih posljedica. Za usporedbu, takvi bi prevrtanja već doveli Rusiju do kobnih posljedica “, rekao je Černjajev, navodeći povijesnu analogiju prije dvije stotine godina.

Velika Britanija je tijekom borbe s Napoleonom imala fantastične pokazatelje javnog duga – oko 470% BDP-a, a to je uopće nije dovelo do financijske propasti. Zahvaljujući svojoj ulozi svjetskog hegemona, Britanija je uspjela privući posuđeni novac iz cijele Europe, a Francuska je vodila rat oko poreza i odšteta. U izvjesnom smislu, ishod ove borbe bio je već unaprijed određen na razini političke ekonomije. Ali ako se, dodaje stručnjak, izgubi pozicija Sjedinjenih Država kao hegemona (osobito u ulozi kreatora svjetske pričuvne valute), tada će doći do kolapsa američkih financija. A to će biti upravo posljedica gubitka položaja hegemona, a ne razlog.

“Dolar je samo vanjski obris i vrh ledenog brijega složenog financijskog sustava koji se razvija i transformira kako bi reproducirao postojeće društveno-ekonomske odnose. Bilo bi pogrešno ocjenjivati dolar u smislu klasične nacionalne valute i monetarnog sustava starog kapitalizma. Novi sustav omogućuje dolaru i cijelom financijskom sustavu ne samo održavanje stabilnosti, često suprotno "normalnoj" ekonomskoj logici, već i osiguravanje globalne hegemonije. Što, naravno, ne znači neiscrpnost ovog sustava “, dodaje Pavel Rodkin, izvanredni profesor na Visokoj školi ekonomije.

Prema njegovim riječima, notorni kolaps dolara neće biti uzrok kolapsa SAD-a, već posljedica sljedeće transformacije svjetskog financijskog sustava. No, u ovom trenutku očekivanja kolapsa dolara ili kolapsa američkog gospodarstva ne razlikuju se puno od očekivanja eksplozije poznatog vulkana Yellowstone u Wyomingu, koja će se dogoditi i tada će zasigurno skončati Ameriku.

Problematična agenda za Trumpa

Međutim, domaćem tržištu SAD-a proračunski deficit stvara sve više problema u kontekstu usporavanja gospodarstva. Prošle je godine američki BDP porastao za 2,9%, u prvom tromjesečju ove godine rast je već bio 3,1% na godišnjoj razini, no u kontekstu produbljivanja trgovinskog rata s Kinom, to bi mogla biti granica koju je američko gospodarstvo sposoban za. Prema lipanjskoj prognozi FRS-a, ove će godine BDP zemlje porasti za 2,1%, a sljedeće - za 2%. Ovo je otprilike polovica onoga što je bilo 1990-ih. Trumpovi planovi da obnovi američku ekonomsku veličinu očito su u zastoju.

“Trump je pobornik konzervativnog tržišnog pristupa ekonomskoj politici. Nakon što je postao predsjednik, odmah je snizio poreze, na temelju ideje da smanjenje poreza dovodi do povećanja gospodarske aktivnosti, - kaže Khazbi Budunov. “Međutim, ekonomska politika ne bi se trebala ograničiti na jednostavno davanje novca privatnom sektoru. A pokretanje gospodarskog rasta kroz javna ulaganja koja bi poboljšala dobrobit najsiromašnijih segmenata američkog društva koči američki proračunski deficit. Željena razina rasta američkog gospodarstva nije postignuta, a sada Trump pokušava pronaći žrtvenog jarca – primjerice, preko Twittera traži smanjenje stope od Fed-a na nulu. Sve to svjedoči o neusklađenosti stvarnosti s namjerama, a Trumpove ocjene padaju."

S ove točke gledišta, simptomatičan događaj bio je otvoreni štrajk radnika General Motorsa koji je najavio United Auto Workers Union of United States s početkom u ponoć 16. rujna. Prema posljednjim podacima, oko 50 tisuća radnika nije otišlo na posao u 31 pogon tvrtke u Sjedinjenim Državama. Štrajk kojim se traže veće plaće, pristupačna i kvalitetna zdravstvena zaštita i sigurnost zaposlenja već je prepoznat kao najveći od 2007. godine, kada je u prosvjedu sudjelovalo 73.000 radnika GM-a.

Drugim riječima, ozloglašeni seljaci – Trumpovo nuklearno biračko tijelo – aktivno demonstriraju nezadovoljstvo ekonomskom politikom američkog predsjednika. U pismu sindikata, posebno se navodi da je GM ostvario rekordnih 35 milijardi dolara dobiti u Sjevernoj Americi u posljednje tri godine.

Prema Khazbi Budunovu, trenutna situacija u američkom gospodarstvu zahtijeva donošenje programa "Green New Deal" koji će pridonijeti rastu prosperiteta kroz ulaganja. Sada, uoči predsjedničkih izbora 2020., među političarima lijevog centra u Sjedinjenim Državama, intenzivirana je rasprava o izvorima tih ulaganja. Senator iz države Vermont Bernie Sanders, koji je u veljači najavio svoju spremnost za sudjelovanje na izborima, zalaže se za rješavanje problema nestašice novčane mase u duhu moderne monetarne teorije (MMT) – kroz emisioni mehanizam ili, jednostavno rečeno,, tiskanje novca. Ova doktrina, suprotno ortodoksnim idejama o prirodi inflacije, tvrdi da povećanje novčane mase ne samo da ne dovodi do povećanja inflacije, već također pomaže u izglađivanju ekonomskih neravnoteža.

Senatorica Elizabeth Warren iz Massachusettsa ima drugačije stajalište, predlažući tradicionalnije rješenje – povećati povlačenje novca od bogatih radi daljnje ravnomjernije preraspodjele.

Tema proračunskog deficita doista se može pedalirati tijekom nadolazeće predsjedničke kampanje, napominje Aleksej Černjajev, ali treba imati na umu da i sami republikanci tu temu aktivno koriste od najmanje 2010. pod pritiskom libertarijanskog krila stranke - i ništa značajno se ne događa. “Zahtjevi libertarijanaca da prestanu povećavati američki državni dug praktički se zanemaruju. Stoga je glavni trend nepromijenjen: američki državni dug raste sve većom stopom pod bilo kojom vladom - a Trump u tom pogledu nije promijenio situaciju, unatoč postojećim očekivanjima , sažima stručnjak.