Cijena nafte - zavjera bankara

2024 Autor: Seth Attwood | [email protected]. Zadnja promjena: 2023-12-16 16:06

Početak nove godine popraćen je rekordnim padom indeksa i cijena na financijskim i robnim tržištima. Novi rekordi zabilježeni su i na tržištu nafte. U razdoblju od srpnja 2014. do kraja 2015. godine cijena ovog energenta smanjena je za 70%.

Čini se da dalje nema kamo, a ipak su prošlog tjedna cijene nafte pale za više od 10%, preživjevši najgori početak godine u cijelom statističkom razdoblju.

Trgovci su sve skloniji vjerovanju da bi cijene mogle pasti ispod 30 dolara po barelu.

Bloombergova statistika, temeljena na sintetičkom World Oil & Gas Indexu, pokazuje da je u prvom tjednu nove godine 60 najvećih svjetskih naftnih kompanija pretrpjelo gubitak od oko 100 milijardi dolara zbog pada cijena. Royal Dutch Shell Plc, najveća europska naftna kompanija, izgubila je 5,7% na Bloomberg indeksu, dok je BG Grupa izgubila 6,4%. Sinopec, najveća azijska rafinerija, izgubila je 7,6% na Bloomberg indeksu, dok je PetroChina Co., druga najveća naftna kompanija na svijetu, izgubila 6,8%.

Već duže vrijeme traje živa rasprava o razlozima neviđenog pada cijena crnog zlata. Sve je manje onih koji na stari način smatraju da je takav pad posljedica "prirodne" promjene tržišnih uvjeta. Kažu da je potražnja za naftom počela sve više zaostajati za njezinom opskrbom, a zaostajanje je pak uzrokovano slabljenjem gospodarske aktivnosti u većini zemalja svijeta. Doista, primjećuje se slabljenje, ali ono mijenja omjer ponude i potražnje za vrijednosti od nekoliko postotnih bodova, dok je pad cijena već nekoliko puta izmjeren.

Postupci Saudijske Arabije često se navode kao razlog kolapsa cijena na svjetskom tržištu. Dapače, jednostrano je (bez dogovora unutar OPEC-a) povećala proizvodnju nafte, krenuvši na put naftnog dampinga u pokušaju da se izbori za poziciju gospodara svjetskog tržišta crnog zlata. To može objasniti pad svjetskih cijena za nekoliko dolara po barelu, ali ukupna vrijednost pada (kada se računa od maksimuma postignutog 2008.) iznosila je oko 100 dolara po barelu. A ako računamo od prosječne cijene u 2014., jednake gotovo 100 dolara (oznaka "Brent"), onda je pad u odnosu na početak 2016. gotovo 70 dolara po barelu. Samo su sve velike zemlje koje proizvode naftu (OPEC plus Rusija, plus dvije ili tri druge države) sposobne za takve tržišne promjene.

Faktor OPEC-a, organizaciju koja se zove naftni kartel, danas gotovo nitko od ozbiljnih stručnjaka ne smatra značajnim. Naravno, javlja se sumnja da se manipulira tržištem nafte. Jedna od tradicionalnih metoda manipuliranja bilo kojim tržištem je stvaranje zaliha. Rezerve crnog zlata pod krinkom strateških rezervi formiraju mnoge zemlje svijeta, prvenstveno Sjedinjene Američke Države. Prodaja zaliha može smanjiti cijene. Došlo je do prodaje u američkim rezervama, ali učinak takve prodaje je vrlo kratak, a odstupanja cijena nisu bila veća od nekoliko dolara po barelu.

Posljednjih dana 2015. u medijima se pojavio niz publikacija koje objašnjavaju oštre fluktuacije na tržištu nafte djelovanjem bankarskog kartela. Jedan od prvih bio je članak američkog financijskog stručnjaka Michaela MacDonalda u kojem se navodi da OPEC ne kontrolira tržište crnog zlata, već to tržište kontrolira bankarski kartel koji koristi energetske zajmove tvrtkama u naftnom i drugim energetskim sektorima kao alat. Prema MacDonaldu, ukupan iznos neotplaćenih kredita u energetskom sektoru SAD-a (industrija nafte i plina) iznosi 4 bilijuna. Lutka. Istodobno, američke banke ovog volumena izdale su oko 45% kredita, još 30% - strane banke, 25% - nebankarske organizacije, kao što su hedge fondovi. Od trećeg tromjesečja 2015. Citigroup je imao 22 milijarde dolara energetskih kredita, JP Morgan Chase - 44 milijarde dolara, Bank of America - 22 milijarde dolara, Wells Fargo - 17 milijardi dolara.

Može se složiti s prvim MacDonaldovim zaključkom: OPEC doista već dugo ne kontrolira tržište nafte. Također se može složiti da su tržište počele kontrolirati banke organizirane u kartel. Treći zaključak da su energetski krediti alat za upravljanje je upitan.

Sam MacDonald navodi podatke koji dovode u sumnju ovaj zaključak. Autor kaže da energetski zajmovi čine samo 3% ukupnog tržišta zajmova u SAD-u. Udjeli energetskih kredita u kreditnim portfeljima pojedinih američkih banaka su sljedeći (%): Citigroup - 6, 1; JP Morgan Chase - 5, 6; Bank of America - 2,5; Wells Fargo - 1, 9. Nedovoljno za stvaranje velikih promjena na naftnim i drugim energetskim tržištima. Jasno je da energija nije glavni prioritet kreditne politike banaka s Wall Streeta. Hipotetički, bankarski krediti mogu biti sredstvo za dugoročnu strukturnu politiku. Upravo to neki stručnjaci daju naslutiti kada kažu da je pad cijena nafte "dugo i ozbiljan". Takvi zaključci, međutim, moraju biti potkrijepljeni statističkim podacima o ulaganjima u razvoj alternativnih oblika energije koji istiskuju konvencionalnu naftu, ali takvih dokaza nema. Banke, barem, posljednjih godina nisu značajno povećale kreditiranje projekata iste zelene energije.

To sugerira da je pad cijene crnog zlata rezultat manipulacije cijenama. Bankovni krediti ne mogu poslužiti kao alat za takve manipulacije. Krediti, naravno, utječu na cijene, ali učinak kredita se javlja s vremenskim odmakom od nekoliko godina. A manipulacija stvara učinak cijene odmah, ili maksimalno za nekoliko tjedana. McDonald tvrdi da su banke imale ograničena sredstva za naftnu industriju u prošloj godini i da će to vjerojatno nastaviti činiti u 2016. Ali tada se može očekivati da će, naprotiv, doći do povećanja cijene crnog zlata, budući da će kreditna ograničenja dovesti do smanjenja ponude nafte.

Manipulatori tržišta nafte najveće su banke. Oni to čine putem terminskih ugovora za naftu i drugih derivata povezanih s naftom. Paradoksalno, cijene tekućeg dana (spot transakcije) određene su cijenama budućih zaliha (na primjer, u godini).

I buduće (futures) cijene formiraju se kao rezultat očekivanja tzv. "Očekivanja", pak, stvaraju rejting agencije, stručna zajednica i mediji. Svi su pod kontrolom najvećih banaka. Banke jednostavno naručuju "prava" očekivanja.

Od kasnih 70-ih. U 20. stoljeću tržište "papirnog ulja" počelo se dinamično razvijati u svijetu. tržište terminskih ugovora koji ne završavaju isporukom fizičke nafte. Riječ je o kocki špekulanata od koje uvelike trpe svi koji se bave vađenjem, preradom i korištenjem nafte i naftnih derivata u realnom sektoru gospodarstva. Danas je promet tržišta “papirnog ulja” desecima puta veći od prometa fizičkog tržišta ulja. Obim trgovanja terminskim ugovorima za naftu na dvije najveće burze - njujorškoj NYMEX i londonskoj ICE - već je za više od 10 puta premašio godišnju potrošnju nafte u svijetu.

Sva tržišta financijskih derivata kontroliraju banke. Prije svega banke s Wall Streeta, kao i neke od najvećih banaka u londonskom Cityju i kontinentalnoj Europi. Tržište papirnog ulja nije iznimka. Prema izračunima IMEMO RAN-a, 95% svjetskog tržišta naftnih derivata kontroliraju američke banke.

Najveći nositelji pozicija u naftnim derivatima su Goldman Sachs, J. P. Morgan Chase i drugi bankarski divovi koji koriste naftne futures, prvo, kako bi profitirali od fluktuacija cijena nafte; drugo, kako bi se osiguralo njihovo djelovanje kao financijskih posrednika. Istodobno, klijenti banaka su i igrači na fizičkom tržištu nafte – tvrtke za proizvodnju nafte, rafinerije nafte, zračni prijevoznici, itd., i financijski igrači, uključujući hedge fondove. Kako bi povećale komercijalni učinak svog monopolskog položaja na tržištu "papirnatog ulja", mnoge divovske banke nisu prezirale čak ni fizičku trgovinu naftom (očito je da takve banke pri planiranju cijena crnog zlata imaju prednost nad igračima tzv. slobodnog tržišta) … Godine 2003. Federalne rezerve SAD-a ovlastile su banke da djeluju kao trgovci robom. J. P. Morgan, Morgan Stanley, Barclays, Goldman Sachs i Citigroup i nekoliko drugih velikih banaka.

Financijska kriza 2007.-2009 bio je isprovociran uglavnom zbog činjenice da su tržišta financijskih derivata, na kojima su se brčkali američki bankarski divovi, bila izvan kontrole financijskih regulatora. Federalne rezerve SAD-a, Komisija za vrijednosne papire SAD-a, Ministarstvo pravosuđa SAD-a i europski financijski regulatori pokušali su uspostaviti elementarni red na tržištima derivata. SAD je 2010. godine usvojio Dodd-Frank zakon koji je zacrtao smjerove pooštravanja regulacije financijskog tržišta, ali je taj zakon okvirne prirode, a za njegovu praktičnu primjenu potrebno je donijeti veliki broj konkretnih zakona i podzakonskim aktima.

Sjedinjene Države već nekoliko godina istražuju aktivnosti banaka s Wall Streeta i velikih europskih banaka uoči i tijekom krize 2007.-2009. Konkretno, otkrivene su veze između bankarskih operacija na naftnim terminskim tržištima i njihovog poslovanja s fizičkom naftom. 2012. godine započele su istrage o aktivnostima Goldman Sachsa, Morgan Stanleya i J. P. Morgana zbog manipuliranja cijenama sirovina (uključujući i naftu), a 2014. godine navedene su banke bile suočene s osnovanim optužbama.

Do sada je većina najvećih banaka bila i ostala na tržištu financijskih derivata. Uključujući i tržište terminskih ugovora za naftu. Stoga moramo biti spremni na činjenicu da će naftno “tržište” nastaviti izvoditi razne cirkuske trikove.

Zaključno, treba reći da su banke koje manipuliraju cijenama crnog zlata doista organizirane u kartel. Međutim, ovo nije specijalizirani kartel čije su aktivnosti ograničene na jedno tržište proizvoda. Riječ je o globalnom kartelu službeno poznatom kao Sustav federalnih rezervi SAD-a. Uz tiskarski stroj koji stvara svjetski novac (dolare), banke dioničara Fed-a učinkovito kontroliraju sva financijska tržišta i većinu tržišta roba.