Hoće li nam strane zemlje pomoći? Mitovi o stranim ulaganjima

2024 Autor: Seth Attwood | [email protected]. Zadnja promjena: 2023-12-16 16:06

Tema stranih ulaganja jedna je od glavnih tema u našim medijima. Kad se takve investicije preplave u Rusiju (kao npr. u razdoblju 2007.-2008.), onda se naši novinari (a uz njih i brojni "profesionalni" ekonomisti) raduju kao djeca i očekuju izgradnju "svijetlog kapitalista". budućnost".

Valentin Katasonov. Profesor Odsjeka za međunarodne financije MGIMO-a, doktor ekonomije, dopisni član Akademije ekonomskih znanosti i poduzetništva

Kada tok stranih ulaganja prestane i/ili investitori napuste Rusiju, osjećaju se tužno i počinju pjevati mantre na temu: „trebamo poboljšati investicijsku klimu u Rusiji“, „trebamo stvoriti povoljne uvjete za strane ulagače,““trebamo privući strani kapital” itd… itd. Jednom riječju: "inozemstvo će nam pomoći", a bez toga ćemo vegetirati na marginama svjetskog napretka. Čini se da su tijekom gotovo dva desetljeća trijumfa "slobode govora" u Rusiji mediji učinili svoje prljavo djelo: čak i moji "najnapredniji" učenici počnu pričati u nastavi o stranim ulaganjima, koristeći se klišejima poznatog "profesionalca". “ekonomist Yasin. Ja im, koliko mogu, pokušavam objasniti značenje ovih klišeja i objasniti kako stvarno stoje stvari sa stranim ulaganjima u Rusiji. Ukupno postoji desetak takvih najznačajnijih klišea ili mitova. Želim povećati učinkovitost. svojim nastavnim radom i otkrivaju značenje ovih mitova ne samo svojim učenicima, već i znatiželjnim korisnicima interneta.

Prvi mit

Ovaj mit se može formulirati otprilike ovako: "Strana ulaganja doprinose rješenju strukturnih problema ruskog gospodarstva." To znači da ulaganja idu prije svega u realni sektor gospodarstva i doprinose razvoju materijalno-tehničke baze prerađivačke industrije (rekonstrukcija postojećih poduzeća, proširenje proizvodnih kapaciteta, uvođenje novih tehnologija kako bi se povećanje učinkovitosti proizvodnje, stvaranje znanstveno intenzivnih industrija itd.)). I, s vremenom, to će Rusiji omogućiti da se iz zemlje temeljene na resursima pretvori u industrijsku snagu koja izvozi strojeve i opremu te druge znanstveno intenzivni proizvodi.

Jao, priželjkivanje se predstavlja kao stvarnost. Pribjegnimo takvom izvoru kao što je Rosstat. Prema njegovim riječima, zajmovi stranih banaka ruskim organizacijama za razne investicije u 2008. iznosili su zaista vrlo impresivnu brojku: 2.563,8 milijardi rubalja. Ako zaokružite, onda je ovo 2,5 bilijuna rubalja! A ako ga pretvorite u dolare po tečaju 1 američki dolar = 30 rubalja, dobit ćete impresivan iznos od 85,5 milijardi dolara! Da, uz pomoć ovakvih stranih ulaganja u roku od deset godina može se provesti puna industrijalizacija! Čišće od Staljinove. Međutim, moram razočarati naše čitatelje. Gotovo 93 posto svih tih kredita izdano je za ulaganja u tzv. "financijsku imovinu", t.j. u transakcijama s vrijednosnim papirima. A za ulaganja u dugotrajnu imovinu (fizičku imovinu) tek oko 7 posto.

Zajedljivi čitatelj će reći: možda su upravo ta financijska ulaganja dugoročna ulaganja u dionice i obveznice ruskih poduzeća i, u konačnici, namijenjena našoj "kapitalističkoj industrijalizaciji"? Još jednom moram rastužiti čitatelje: gotovo svi krediti (oko 98 posto) namijenjeni su "kratkoročnim financijskim ulaganjima". Ovo je na službenom jeziku Rosstata. A “svakodnevnim” jezikom riječ je o banalnim financijskim špekulacijama koje ne samo da ne pomažu realnom sektoru gospodarstva, nego, naprotiv, koče njegov razvoj, jeruzrokovati povremene uspone i padove na tržišnim kotacijama ovih poduzeća, unoseći potpunu dezorganizaciju u proizvodnju i dovodeći čak i profitabilna poduzeća do bankrota. Kako bismo nespremnom čitatelju dali jasniju predodžbu o tome što su "financijska ulaganja", da vas podsjetim: 1997.-1998. u Rusiji je došlo do procvata na tržištu vrijednosnih papira pod nazivom GKO (Ministarstvo financija). Ovaj bum završio je loše – krizom. No, inozemni investitori su tada jako dobro zagrijali ruke na špekulacijama s GKO-ovima, izvlačeći iz zemlje desetke milijardi našeg teško zarađenog novca (otplata GKO-a je izvršena iz državnog proračuna).

Drugi mit

“Strani investitori ulažu u dugotrajnu imovinu i na taj način doprinose razvoju proizvodnje, tehničkom napretku, obnovi proizvoda itd. itd." Ako se obratimo istom Rosstatu ili Banci Rusije, tada će te organizacije zadovoljiti našu znatiželju o stvarnim razmjerima stranih ulaganja u dugotrajnu imovinu (tj. zgrade, građevine, strojeve, opremu, vozila i drugu imovinu koju karakteriziraju duga razdoblja koristiti). Čini se da se i dobiva puno (iako red veličine manje od ulaganja u financijske špekulacije). Ali činjenica je da velika većina takozvanih "ulaganja u dugotrajnu imovinu" ne stvara taj kapital (stalna sredstva), već samo dovodi do prijelaza objekata koji su već stvoreni (u sovjetskom razdoblju povijesti) iz jednog izvor na drugi. Ruska poduzeća postala su predmet špekulativnog poslovanja, a njihovi novi vlasnici ne razmišljaju o poboljšanju proizvodnje, već o tome kako povećati (koristeći financijske tehnologije) tržišne kotacije kupljenog poduzeća i profitabilnije ga prodati. Prije su špekulirali pšenicom, naftom, zlatom i drugom robom, sada špekuliraju velikim poduzećima. Ruskim poduzećima danas ne vladaju proizvodni radnici, već financijski geniji.

Jedna utjeha: to se događa u cijelom svijetu. Prema procjenama stručnjaka, u posljednjem desetljeću samo je 1 od 5 dolara izravnih ulaganja (ulaganja u dugotrajna sredstva koja investitoru daju kontrolu nad poduzećem) usmjerena na stvaranje novih objekata, a 4 dolara iskorišteno je za kupovinu postojećih one. Približno isti raspored primjećuje se za izravna strana ulaganja u Rusiji. Dakle, strana ulaganja u dugotrajna sredstva ne znače gospodarski razvoj Rusije, već kupnju njezinih poduzeća i uspostavljanje kontrole nad ruskim gospodarstvom od strane transnacionalnih korporacija. A “profesionalni” ekonomisti poput gospodina Yasina stvaraju “zaslon od buke” koji omogućuje prikrivanje investicijske intervencije zapadnog kapitala u Rusiji.

Treći mit

"Strana ulaganja su novac koji dolazi iz inozemstva." Ponekad je strana ulaganja doista kretanje novca iz jedne zemlje u drugu s ciljem ulaganja u financijsku ili nefinancijsku imovinu u ovoj potonjoj. Ali ne uvijek i ne u svim zemljama. Da, u nekom trenutku novac doista ulazi u zemlju, prelazeći njezinu granicu (ponekad virtualnu, budući da su danas međunarodna poravnanja i plaćanja prijenos elektroničkog signala). I tada strani ulagač već može postojati u zemlji domaćinu sasvim autonomno, šireći svoje poslovanje na račun dobiti ostvarene u zemlji domaćinu. On može napraviti nova ulaganja reinvestirajući dobit.

Sada se okrenimo podacima Rosstata. Prema ovoj organizaciji, 2000. godine više od 60% ulaganja u dugotrajnu imovinu organizacija sa stranim kapitalom osigurano je na račun dobiti ostvarene u Rusiji, a samo 40% zbog priljeva novog kapitala u našu zemlju iz inozemstva. Godine 2005. taj je omjer postao jednak 80:20, a 2008. godine - 75:25. Drugim riječima, strani investitori jačaju u Rusiji zbog iskorištavanja prirodnih i ljudskih resursa naše zemlje. Može se reći i: svojim bogatstvom i svojim radom pomažemo strancima da se još dublje ukorijene u ruskoj ekonomiji. A naša statistika uzima u obzir interne izvore financiranja poduzeća sa stranim kapitalom kao „strana ulaganja“. Na papiru ispada da "nam pomaže inozemstvo", a u stvarnosti je suprotno: pomažemo se obogatiti u inozemstvu na račun naših ljudi:

- naši preci (minuli rad utjelovljen u dugotrajnim sredstvima stvorenim tijekom godina industrijalizacije), - sadašnje generacije (živi rad), - naša djeca i unuci (prirodna bogatstva i dugovi po današnjim kreditima).

Četvrti mit

"Prisutnost stranog kapitala u našoj zemlji je mala i stoga ne predstavlja nikakvu prijetnju ruskoj ekonomiji i sigurnosti Rusije u cjelini." Taj je mit potreban kako bi se osigurao ideološki pokriće za tekuću investicijsku agresiju Zapada, koja vodi brzom jačanju pozicije stranog kapitala u Rusiji. Opet se obratimo Rosstatu. Prije nekoliko godina počeo je objavljivati statistiku o odobrenom kapitalu glavnih sektora i industrija ruskog gospodarstva, uključujući i po vrsti vlasništva. Iz nekog razloga su ti brojevi iznimno rijetki u medijima, pa ću navesti neke od njih. U 2009. udio poduzeća sa inozemnim kapitalom (onih u kojima stranci imaju kontrolu) u ukupnom odobrenom kapitalu svih sektora ruskog gospodarstva iznosio je 25%. Ne znam za vas, ali meni ova brojka imponira. Iako je jasno da je to “prosječna temperatura u bolnici”. Pogledajmo odabrane sektore i industrije. Ovaj udio stranaca („nerezidenata“) u rudarstvu iznosi 59%! Kažemo da smo zemlja sirovina. Možda, ali vađenje sirovina i minerala više nije u našim rukama. Unaprijediti. Za sve grane prerađivačke industrije pokazatelj koji razmatramo u 2009. iznosio je 41%! A što se krije iza ove prosječne brojke? U prehrambenoj industriji udio stranaca u temeljnom kapitalu iznosio je 60%, u industriji tekstila i odjeće - 54%, u proizvodnji koksa i naftnih derivata - 50%, u trgovini na veliko i malo - 67%. Dakle, situacija je kritična, pa čak i katastrofalna. U gotovo mnogim industrijama više ne posjedujemo ništa. Mislim da je stvarna situacija mnogo gora od one koju predstavlja statistika Rosstata. Jer mnoge takozvane "ruske" tvrtke zapravo vode offshore tvrtke, koje mogu biti podržane od strane multinacionalnih korporacija i banaka. Iz nekog razloga, ni vlada ni Državna duma ne raspravljaju o podacima Rosstata koje sam naveo. Štoviše, ove državne vlasti neprestano emaniraju razne vrste inicijativa u vezi s „privlačenjem stranih investitora“u zemlju.

Zajmovi i zajmovi danas također spadaju u kategoriju "investicija". Neću se zadržavati na prijetnji rastuće prijetnje vanjskog duga generiranog zapadnim zajmovima i kreditima, budući da je ovdje sve jasno.

Peti mit

Strani ulagači moraju stvoriti razne privilegije i pogodnosti kako bi imali jednake uvjete kao i ruski investitori. Zapravo, mnoge zemlje svijeta ne ustručavaju se dati preferencije vlastitim, domaćim investitorima. Ali, dobro. Naši "visokomoralni" autoriteti glume da im je svugdje i u svemu stalo do "univerzalne i potpune jednakosti". Ali u ovom slučaju moraju se pobrinuti za ravnopravan položaj domaćeg investitora, koji je još uvijek u Rusiji kao nevoljeno dijete. Mnogo je razloga za tu nejednakost (ne u korist domaćeg investitora). Na primjer, ruski investitor ne može koristiti jeftine financijske resurse koje zapadni investitor može dobiti iz mnogo različitih izvora. Primjerice, u razvojnim bankama (kod nas je takva banka nastala prije nekoliko godina na temelju poznatog VEB-a, ali očito ne favorizira ruske investitore). Banka Rusije je zapravo organizirala "kreditnu blokadu" protiv ruskih poduzeća (ova tema je opsežna, neću je ovdje razvijati). Ali možda najvažnija preferencija stranih ulagača u našem gospodarskom prostoru je podcijenjena rublja u odnosu na dolar i druge rezervne valute. I najmanje je dva puta podcijenjen u odnosu na američki dolar (u usporedbi s paritetom kupovne moći). To znači da strani ulagač može steći rusku imovinu po vrlo povoljnim uvjetima (u stvari, dva puta jeftinije, budući da mijenja stranu valutu za rublje, koje su potrebne za kupnju po povlaštenoj, niskoj stopi). Ne želim ići dalje u zamršenosti tečaja. Mislim da je čitatelj već shvatio da je ruska vlada za bona fide domaće investitore poput zla maćeha.

Šesti mit

"Potrebna su nam strana ulaganja jer zemlja nema dovoljno vlastitih resursa." Oni koji su savladali barem osnove ekonomije znaju da se bruto društveni proizvod (bruto domaći proizvod) proizveden u zemlji, u smislu njegove upotrebe, dijeli na dva velika dijela: a) tekuću potrošnju (što se jede, pije, istrošen, potrošen tijekom određene godine); b) ostatak koji se naziva štednja i koji je namijenjen za buduće korištenje. Drugi dio BDP-a izvor je ulaganja usmjerenih na stvaranje novih, širenje i unapređenje postojećih industrija. Neke zemlje gotovo u potpunosti "pojedu" stvoreni BDP i malo im preostaje za ulaganja (ili se ulažu vanjskim zaduživanjem). A u nekim se zemljama štedi vrlo značajan dio BDP-a, što im daje priliku za velika ulaganja. U Rusiji je ušteđeni dio BDP-a 30-35%. U usporedbi s većinom zemalja (osobito na pozadini zapadnih zemalja), ovo je vrlo solidan dio. No, obratimo li se istom Rosstatu, vidjet ćemo da se u stvarnosti oko polovice ušteđenog dijela troši na ulaganja u dugotrajna sredstva. A kamo je nestala druga polovica? Išao je za financiranje gospodarstva drugih zemalja, gotovo isključivo ekonomski razvijenih zemalja. Kako to izgleda u stvarnom životu? Središnja banka Rusije, upravljajući golemim deviznim rezervama (dobivenim izvozom nafte i drugih sirovina; danas je oko 500 milijardi dolara), raspoređuje ih na Zapadu, dajući zajmove po niskim kamatama (i često - uzimajući u obzir inflacija i promjene tečaja - pod negativnim postotkom) gospodarstava drugih zemalja. Tako se polovica ruskog investicijskog potencijala koristi za “pomoć” Zapadu, koji ne ograničava “voljenog” u potrošnji. Zapravo, ova se "pomoć" može promatrati kao počast koju je naša zemlja, koja je izgubila Hladni rat, prisiljena plaćati pobjednicima, prije svega Americi. Inače, dio te naše “pomoći” vraća nam se “s preko brda” u obliku grabežljivih kredita. Svojim rukama sami sebe tjeramo u dužničko ropstvo!

Na primjeru ovog mita još jednom se uvjeravamo da je u realnoj ekonomskoj situaciji sve upravo “potpuno suprotno” u usporedbi s onim što nam sugeriraju “profesionalni” ekonomisti i “ruski” mediji.

Sedmi mit

"Strana ulaganja su protok financijskih sredstava iz drugih zemalja u Rusiju." Mnogi mitovi temelje se na činjenici da se pola istine govori, a druga polovica prešućuje. To se jasno vidi na primjeru ovog mita. Da, strana ulaganja su kretanje financijskih sredstava “od tamo” u smjer “ovdje”. No, već smo gore primijetili (mit treći) da se značajan dio stranih ulaganja „hrani“unutarnjim, a ne vanjskim resursima (reinvestiranje prihoda poduzeća uz sudjelovanje stranog kapitala). Osim toga, naši ruski tvorci mitova uvijek pažljivo izbjegavaju tako neugodno pitanje kao što je prijenos prihoda koji u Rusiji primaju strani ulagači u inozemstvo. Ti se prihodi sastoje od kamata na zajmove, dividende, plaćanja najamnine i franšize, itd. Dakle, prema podacima Banke Rusije, za razdoblje 1995.-2010. ukupan prihod od ulaganja, koji su stranci povukli iz naše zemlje, iznosio je 513 milijardi dolara (prosječno 32 milijarde dolara godišnje), što je gigantski iznos koji premašuje iznos svih zlatnih i deviznih rezervi Ruske Federacije danas. Također za usporedbu: akumulirana izravna strana ulaganja u Rusiji od 01.01. 2010. (posljednji dostupni podaci Banke Rusije) iznosio je 382 milijarde dolara.

Stoga su strana ulaganja poput pumpe koju zapadne korporacije bacaju u rusko gospodarstvo. U 1990-ima. Zapadni ulagači "požurili su unaprijed", aktivno sudjelovali u ruskoj privatizaciji (otkupili imovinu za sitne novce) i pokrenuli "financijsku pumpu" koja redovito protjeruje Rusiju i produžuje život Zapada. Na primjer, ulaganja u dugotrajnu imovinu organizacija sa stranim kapitalom u Rusiji u 2008. godini iznosila su 1,176 milijardi rubalja, a najveći dio osiguran je reinvesticijama; sredstva prenesena iz inozemstva iznosila su samo 304 milijarde rubalja. Uz tečaj rublje prema dolaru 30:1, ispada da su iz inozemstva stigla sredstva za ulaganja u dugotrajnu imovinu od oko 10 milijardi američkih dolara. A ukupni prihod od ulaganja nerezidenata (stranaca) u Ruskoj Federaciji, prema podacima Banke Rusije, u istoj 2008. iznosio je 88,7 milijardi dolara. Evo jasne statističke ilustracije djelovanja stranih ulaganja kao „financijskog pumpa"

Na ovom mjestu privremeno prekidam nabrajanje i razotkrivanje mitova vezanih uz temu stranih ulaganja u Rusiju. Postoje mnogi drugi mitovi, ali svi se svode na frazu jednog od junaka Ilfa i Petrova: "Inozemstvo će nam pomoći." Pokušao sam ne ulaziti u mnoge suptilnosti koje su zanimljive samo profesionalnim ekonomistima i financijerima. Problemi koje smo razmatrali, naravno, imaju i političku, društvenu, pravnu te duhovnu i moralnu dimenziju. Na primjer, potrebno je razumjeti zašto naši ljudi danas dobrovoljno plaćaju taj "konop" (kupnju ruske imovine na račun vlastitih sredstava), na koji će ih sutra isti "strani investitori" uvjeravati da se objese (i dobrovoljno). Statistika i ekonomske kategorije to ne mogu objasniti. Razlozi leže u duhovnom području. Pozivam sve na široku (ne samo ekonomsku) raspravu i spreman sam odgovoriti na pitanja.