Velika depresija u Americi. Kako je počela najveća kriza u povijesti SAD-a

2024 Autor: Seth Attwood | [email protected]. Zadnja promjena: 2023-12-16 16:06

Dana 24. listopada 1929. godine u Sjedinjenim Državama došlo je do snažnog kolapsa burze, nazvanog "Crni četvrtak" i koji je postao početak Velike depresije.

Pad američke burze u listopadu 1929. smatra se početkom Velike depresije. U američkoj povijesti bilo je i prije gospodarskih kriza, ali nijedna se nije otegla više od četiri godine. Sjedinjene Države su doživjele Veliku depresiju tri puta duže od ekonomskih šokova iz prošlosti.

Mjehurić s Wall Streeta

Dvadesete su u Americi bile obilježene potrošačkom revolucijom i kasnijim špekulativnim bumom. Tada je burza rasla bržim tempom - od 1928. do 1929. godine. prosječni trošak vrijednosnih papira narastao je za 40% godišnje, a promet se povećao s 2 milijuna dionica dnevno na 5 milijuna.

Građani, opsjednuti idejom brzog bogaćenja, svu svoju ušteđevinu uložili su u dionice poduzeća kako bi ih naknadno prodali za skuplje. Kao što znate, potražnja stvara ponudu, a cijena vrijednosnih papira eksponencijalno je rasla. Amerikance nisu zaustavile napuhane cijene dionica, te su ih, stežući remen, nastavili kupovati u nadi za dobar jackpot u budućnosti. Za kupnju vrijednosnih papira investitori su aktivno uzimali zajmove. Uzbuđenje dionicama stvorilo je balon, koji je, prema zakonima ekonomije, prije ili kasnije morao puknuti.

A vrijeme za ovaj balon došlo je na Crni četvrtak 1929., kada je Dow Jones Industrial Average pao na 381,17, a ulagači su se u panici počeli rješavati vrijednosnih papira. U jednom danu prodano je više od 12,9 milijuna dionica, a indeks Dow Jones pao je za još 11%.

Crni četvrtak bio je prva karika u lancu krize 1929. godine. Slom burze doveo je do crnog petka (25. listopada), crnog ponedjeljka (28. listopada) i crnog utorka (29. listopada). Tijekom ovih "crnih dana" prodano je više od 30 milijuna vrijednosnih papira. Slom burze uništio je tisuće ulagača, čiji su gubici procijenjeni na najmanje 30 milijardi dolara.

Nakon propalih dioničara, jedna za drugom, počele su se zatvarati banke koje su aktivno izdavale kredite za kupnju vrijednosnih papira, a nakon burzovne panike priznale su da ne mogu vratiti dugove. Stečaji poduzeća uslijedili su nakon stečajeva financijskih institucija - bez mogućnosti dobivanja kredita, tvornice i razne organizacije ne bi mogle nastaviti postojati. Veliki bankrot poduzeća rezultirao je katastrofalnim porastom nezaposlenosti.

Godine krize

Crni listopad 1929. smatra se početkom Velike depresije. Međutim, sam slom burze očito nije bio dovoljan da izazove tako veliki ekonomski kolaps. Ekonomisti i povjesničari do danas raspravljaju o pravim uzrocima Velike depresije. Prije svega, treba napomenuti da kriza nije krenula od nule. Nekoliko mjeseci prije pada burze, američko gospodarstvo već je stabilno klizilo u recesiju - industrijska proizvodnja opadala je po stopi od 20 posto, dok su veleprodajne cijene i prihodi kućanstava padali.

Prema brojnim stručnjacima, Veliku depresiju izazvala je kriza prekomjerne proizvodnje roba. Tih godina ih je bilo nemoguće kupiti zbog ograničenja količine novčane mase - dolari su bili vezani za zlatnu rezervu. Drugi su ekonomisti uvjereni da je završetak Prvog svjetskog rata odigrao važnu ulogu.

Činjenica je da je američko gospodarstvo uvelike ovisilo o obrambenim narudžbama, a nakon dolaska mira njihov je broj opao, što je dovelo do recesije u američkom vojno-industrijskom kompleksu.

Među ostalim razlozima koji su izazvali krizu, ekonomisti navode neučinkovitu monetarnu politiku američkih Federalnih rezervi i povećanje carina na uvoznu robu. Smith-Hawleyev zakon, osmišljen kako bi zaštitio domaću proizvodnju, doveo je do pada kupovne moći. A budući da je uvozna carina od 40 posto otežavala prodaju proizvoda europskih dobavljača u SAD, kriza se proširila i na zemlje Starog svijeta.

Njemačku i Veliku Britaniju najteže je pogodila kriza koja je nastala u Americi. Nekoliko godina prije kolapsa Wall Streeta, London je oživio zlatni standard dodijelivši prijeratnu denominaciju funti.

Britanska valuta je postala precijenjena, zbog čega je britanski izvoz porastao u vrijednosti i prestao biti konkurentan.

Kako bi podržala funtu, Velika Britanija nije imala izbora nego uzeti zajmove u inozemstvu, u Sjedinjenim Državama. A kad je New York zadrhtao od "crnog četvrtka" i ostalih vjesnika Velike depresije, kriza je krenula prema Maglenom Albionu. I odatle je počela lančana reakcija u svim europskim državama koje su se tek oporavile od Prvog svjetskog rata.

Njemačka je, kao i Britanija, patila od američke kreditne igle. U dvadesetim godinama kredibilitet njemačke marke bio je nizak, bankarski sektor se još nije oporavio od rata, a zemlja je u to vrijeme prolazila kroz razdoblje hiperinflacije. Kako bi popravili situaciju i postavili njemačko gospodarstvo na noge, lokalne su se tvrtke i općine obraćale državama za kratkoročne zajmove.

Gospodarska kriza, pokrenuta u listopadu 1929. u Sjedinjenim Državama, teško je pogodila Nijemce koji nisu uspjeli smanjiti ovisnost o američkim kreditima.

U ranim godinama Velike depresije, američki gospodarski rast smanjio se za 31%. Industrijska proizvodnja u SAD-u pala je za gotovo 50%, a cijene poljoprivrednih proizvoda pale su za 53%.

Početkom 1930-ih, Amerika je doživjela dvije bankarske panike – štediše su požurile masovno povlačiti depozite, a većina financijskih institucija bila je prisiljena prestati s pozajmljivanjem. Tada su započeli bankroti banaka, zbog kojih su štediše izgubili 2 milijarde dolara. Od 1929. godine, ponuda novca po nominalnoj vrijednosti opala je za 31%. U pozadini depresivnog stanja nacionalnog gospodarstva, prihodi stanovništva brzo su padali, trećina zaposlenih Amerikanaca postala je nezaposlena. Građanima nije preostalo ništa drugo nego izlaziti na skupove. Najzvučnija demonstracija bila je takozvani "marš gladi" u Detroitu 1932. godine, kada su nezaposleni zaposlenici Fordove tvornice izrazili svoje nezadovoljstvo. Policija i privatni čuvari Henryja Forda otvorili su vatru na prosvjednike, ubivši četiri osobe i ranivši više od šezdeset radnika.

Rooseveltov "New Deal"

Reanimacija američkog gospodarstva započela je nakon što je u ožujku 1933. na čelo zemlje došao Theodore Roosevelt, koji je depresiju uspio pretvoriti u uzlet. Prekretnica je postignuta zahvaljujući politici "jake ruke". Novi predsjednik odabrao je put temeljnog zahvata i državnog reguliranja procesa. Kako bi se stabilizirao monetarni sustav, izvršena je nasilna devalvacija dolara, banke su privremeno zatvorene (onda, kad su se ponovno otvorile, pomogli su im kreditima). Djelatnost velikih industrijskih poduzeća bila je regulirana praktički na planiranoj razini - kvotama proizvoda, uspostavom prodajnih tržišta i propisivanjem visine plaća. Osim toga, ukinut je i suhi zakon, zbog čega je vlada dobila ozbiljnu dobit u obliku trošarina.

Sredstva iz proizvodnje preraspodijeljena su prema infrastrukturi. To se posebno odnosilo na poljoprivredne regije u zemlji, koje su povijesno najsiromašnije. U borbi protiv nezaposlenosti, milijuni Amerikanaca poslani su da grade brane, autoceste, željeznice, dalekovode, mostove i druge važne objekte. To je omogućilo olakšanje logističkih i transportnih zadataka te dalo dodatni poticaj poslovanju. Porastao je i tempo stambene izgradnje. A provedena sindikalna i mirovinska reforma podigla je rejting Rooseveltove ekipe među općom populacijom, nezadovoljnom inicijalno "šok" politikom američkih standarda, bliskim socijalizmu.

Kao rezultat toga, do kraja 30-ih, američka ekonomija polako je "ustajala s koljena" - s epizodnim recesijama i nekim šokovima, poput recesije 1937-38. Konačno, Veliki rat je pomogao da se porazi Velika depresija - mobilizacija muškaraca dokrajčila je nezaposlenost, a brojni obrambeni nalozi punili su riznicu novcem, zbog čega se američki BDP tijekom Drugoga svjetskog rata više nego udvostručio.

Službene izjave političara i ekonomista uoči jeseni:

1) "U naše vrijeme više neće biti klizišta." John Maynard Keynes, 1927

2) "Ne mogu a da ne prigovorim onima koji tvrde da živimo u raju za budale i da će prosperitet naše zemlje neizbježno opasti u bliskoj budućnosti." E. Kh. Kh. Simmens, predsjednik njujorške burze, 12. siječnja 1928.

"Našem kontinuiranom prosperitetu neće biti kraja." Myron E. Forbes, predsjednik, Pierce Arrow Motor Car Co., 12. siječnja 1928.

3) “Nikad se Kongres Sjedinjenih Država nije okupio da razmotri stanje stvari u zemlji otvorila se tako ugodna slika kao danas. U unutarnjim poslovima vidimo mir i zadovoljstvo… i najdulje razdoblje prosperiteta u povijesti. U međunarodnim poslovima - mir i dobra volja na temelju međusobnog razumijevanja. Calvin Coolidge, 4. prosinca 1928.

4) "Možda će kotacije vrijednosnih papira pasti, ali neće biti katastrofe." Irving Fisher, istaknuti američki ekonomist, New York Times, 5. rujna 1929.

5) “Citati su se digli, da tako kažem, na širokoj planinskoj visoravni. Malo je vjerojatno da bi u bliskoj budućnosti, pa čak i općenito, mogli pasti za 50 ili 60 bodova, kako predviđaju medvjedi. Mislim da će tržište vrijednosnih papira značajno porasti u narednim mjesecima.” Irving Fisher, doktor ekonomije, 17. listopada 1929.

"Ovaj pad neće imati značajan utjecaj na gospodarstvo." Arthur Reynolds, predsjednik Continental Illinois banke u Chicagu, 24. listopada 1929.

"Jučerašnji pad neće se ponoviti… Ne bojim se takvog pada." Arthur A. Lossby (predsjednik Equitable Trust Company), citiran u The New York Timesu, petak, 25. listopada 1929.

"Vjerujemo da su osnove Wall Streeta netaknute i da će oni koji si mogu priuštiti da plate odmah kupiti dobre dionice jeftino." Goodboy & Company Bulletin, citiran u The New York Timesu, petak, 25. listopada 1929.

Službene izjave kada je konačna jesen već počela:

6) “Sada je vrijeme za kupnju dionica. Sada je vrijeme da se prisjetimo riječi J. P. Morgana… da će svatko u Americi bez novca propasti. Možda će za nekoliko dana nastupiti panika medvjeda, a ne bikova. Najvjerojatnije, mnoge dionice koje se sada histerično prodaju neće biti tako niske cijene još dugi niz godina. R. W. McNeill, tržišni analitičar, citirano u The New York Herald Tribuneu, 30. listopada 1929.

"Kupite pouzdane, provjerene zalihe i nećete požaliti." Bilten E. A. Pierce, citiran u The New York Herald Tribuneu, 30. listopada 1929.

"Ima i pametnih ljudi koji sada kupuju dionice… Ako nema panike, a nitko ozbiljno ne vjeruje u to, dionice neće ići niže." R. W. McNeill, financijski analitičar, listopad 1929.

7) “Cijene papira padaju, a ne stvarne robe i usluga… Sada je Amerika u osmoj godini gospodarskog rasta. Dosadašnja su takva razdoblja u prosjeku trajala jedanaest godina, odnosno imamo još tri godine do kolapsa. Stuart Chase, američki ekonomist i pisac, New York Herald Tribune, 1. studenog 1929.

– Histerija s Wall Streeta je već gotova. The Times, 2. studenog 1929.

“Slom na Wall Streetu ne znači da će doći do opće, pa čak ni ozbiljne ekonomske recesije… Već šest godina američki biznis je posvetio značajan dio svoje pažnje, svoje energije i svojih resursa špekulativnoj igri… A sada je ova neprikladna, nepotrebna i opasna avantura gotova… Posao se vratio kući svom poslu, hvala Bogu, neoštećen, zdraviji duhom i tijelom, a financijski jači nego ikad prije.” Poslovni tjedan, 2. studenog 1929.

“… Iako su dionice dramatično pale u vrijednosti, vjerujemo da je ovaj pad privremen, a ne početak ekonomske krize koja će dovesti do produljene depresije…” Harvard Economic Society, 2. studenog 1929.

8) "… ne vjerujemo u ozbiljnu recesiju: prema našim prognozama, gospodarski oporavak počet će u proljeće, a situacija će se još poboljšati na jesen." Harvardsko ekonomsko društvo, 10. studenog 1929.

"Pad na burzi vjerojatno neće biti dug; najvjerojatnije će završiti za nekoliko dana." Irving Fisher, profesor ekonomije na Sveučilištu Yale, 14. studenog 1929.

"Panika na Wall Streetu neće imati učinka u većini gradova u našoj zemlji." Paul Block, predsjednik, novinski holding Blok, uvodnik, 15. studenog 1929.

"Sigurno je reći da je financijska oluja gotova." Bernard Baruch, telegram Winstonu Churchillu, 15. studenog 1929.

9) "Ne vidim ništa prijeteće ili izazivajuće pesimizam u trenutnoj situaciji… Siguran sam da će gospodarstvo oživjeti u proljeće i da će se zemlja stabilno razvijati tijekom naredne godine." Andrew W. Mellon, američki ministar financija, 31. prosinca 1929.

"Uvjeren sam da smo zahvaljujući poduzetim mjerama vratili povjerenje." Herbert Hoover, prosinac 1929.

"1930. će biti izvrsna godina za broj radnih mjesta." Ministarstvo rada SAD-a, Novogodišnja prognoza, prosinac 1929.

10) "Dionice imaju svijetle izglede, barem za neposrednu budućnost." Irving Fisher, doktor ekonomije, početkom 1930.

11) "… postoje naznake da je najgora faza recesije prošla…" Harvard Economic Society, 18. siječnja 1930.

12) "Sada nema razloga za brigu." Andrew Mellon, američki ministar financija, veljača 1930.

13) "U proljeće 1930. završilo je razdoblje ozbiljne zabrinutosti… Američko poslovanje polako se vraća na normalne razine prosperiteta." Julius Burns, predsjednik Hooverove nacionalne konferencije o poslovnim studijama, 16. ožujka 1930.

"… izgledi su još uvijek dobri…" Harvard Economic Society, 29. ožujka 1930.

14) "… izgledi su povoljni…" Harvard Economic Society, 19. travnja 1930.

15) “Iako se katastrofa dogodila tek prije šest mjeseci, uvjeren sam da je najgore iza nas i da ćemo uz nastavak zajedničkih napora brzo prebroditi recesiju. Banke i industrija jedva su pogođeni. Ova opasnost je također sigurno prošla. Herbert Hoover, predsjednik Sjedinjenih Država, 1. svibnja 1930.

"… do svibnja ili lipnja trebalo bi se pojaviti proljetno uzdizanje koje smo predvidjeli u biltenima za studeni i prosinac prošle godine…" Harvard Economic Society, 17. svibnja 1930.

“Gospodo, kasnite šezdeset dana. Depresija je gotova. Herbert Hoover, Odgovor delegacije koja je zatražila program javnih radova za ubrzanje gospodarskog oporavka, lipanj 1930.

16) "… kaotična i kontradiktorna poslovna kretanja moraju uskoro ustupiti mjesto kontinuiranom oporavku…" Harvard Economic Society, 28. lipnja 1930.

17) "… snage trenutne depresije već su na izmaku…" Harvard Economic Society, 30. kolovoza 1930.

18) "Približavamo se kraju faze pada u procesu depresije." Harvardsko ekonomsko društvo, 15. studenog 1930.

19) "Na ovoj razini stabilizacija je sasvim moguća." Harvardsko ekonomsko društvo, 31. listopada 1931.