Kinesko iskustvo: kako su spasili zemlju od mikrokredita

2024 Autor: Seth Attwood | [email protected]. Zadnja promjena: 2023-12-16 16:06

U početku su kineske vlasti na mikrokredite gledale kao na koristan alat u borbi protiv siromaštva i čak su ih oglašavale u državnim medijima. Ali ubrzo je ovaj instrument izmakao kontroli i počeo prijetiti zemlji sveobuhvatnom katastrofom: od masovnih nacionalnih prosvjeda do kolapsa na financijskim tržištima, slično američkoj krizi 2008. godine.

Kineske vlasti čiste potrošačke kredite i mikrokredite. Regulatorna komisija za bankarstvo NRK-a i Narodna banka Kine zajednički su usvojile dokument „Obavijesti o pojednostavljenju i regulaciji mikrofinancijskih organizacija (MFO). Nova pravila, čiji će cijeli tekst biti naknadno objavljena, utvrđuju najveću dopuštenu kamatnu stopu za mikrokredite, pojašnjavaju postupak odobravanja kredita, ograničavaju rad inkasatora i utvrđuju pravila za formiranje kapitala takvih organizacija. Za vjerovnike se mjere mogu nazvati drakonskim. Ali ih je trebalo hitno uzeti. Prema kineskim regulatorima, neselektivno potrošačko kreditiranje tjera građane u kreditnu zamku i ugrožava stabilnost cjelokupnog financijskog sustava zemlje.

iPhone po cijenu života

19-godišnji student iz Shanxia upravo je htio kupiti iPhone 6s Plus. Nedostajalo joj je 12 tisuća juana (oko 1800 dolara). Bilo joj je neugodno tražiti novac od roditelja - roditelji su bili seljaci i tako su štedjeli na svemu, tako da je samo njihova kćer jedina dobila dobro obrazovanje. U sveučilišnom kampusu vidjela je oglas za mikrokredit. Tvrtka je ponudila izdavanje kredita u 15 minuta za bilo koju namjenu bez kolaterala i jamaca.

Povjerljiva djevojka obratila se organizaciji i stvarno je primila novac za nekoliko minuta. Navodno student nije pročitao sve uvjete ugovora. Ispostavilo se da, osim tijela zajma od 12 tisuća juana i gotovo 40% godišnje, još uvijek mora platiti određenu "uslugu" od 4000 juana. Djevojka je shvatila da neće moći sama otplatiti, te je uzela još jedan kredit da plati prethodni, pa opet i opet. Kao rezultat toga, dug za iPhone iznosio je više od 230 tisuća juana (oko 35 tisuća dolara).

Situacija se činila bezizlaznom. I student je odlučio počiniti samoubojstvo. Srećom, otac ju je na vrijeme primijetio s bočicom tableta za spavanje u rukama i odvratio ju od takvog čina. Roditelji su potrošili svaki peni svoje ušteđevine, ali još uvijek duguju oko 60 tisuća juana (oko 9000 dolara). Ova se priča proširila kineskim društvenim mrežama. Korisnicima interneta savjetovali su da se obrate sudu.

Možda sada roditelji učenika imaju priliku dobiti slučaj. Ovako visoke kamate ranije su bile zabranjene zakonom, a prema novim pravilima MFI ne mogu davati kredite osobama koje nemaju stabilan izvor prihoda.

Ne kupujte – kupujte

Povijesno gledano, život u dugovima u Kini smatrao se sramotnim. Generacije Kineza naporno su radile i štedjele novac za crne dane. Stoga je zemlja imala izuzetno visoku stopu akumulacije i nisku potrošnju. No, sve se promijenilo kada je generacija 90-ih ušla na tržište. Odrastali su relativno dobro i navikli su konzumirati mnogo više od svojih roditelja. Tipična logika sadašnje generacije: morate živjeti ne kasnije, nego sada. Novac deprecira, mora se potrošiti, a ne čuvati za kasnije.

Financijske strukture primijetile su ovaj trend još sredinom 2000-ih. Tada su banke studentima počele izdavati kreditne kartice, često ih privlačeći raznim pecivama: povrat novca, popusti u trgovinama pri plaćanju karticom, darovi iz banke. Za financijske institucije kineski studenti postali su prava blagodat. Već u 2008. godini 15% svih kupovina robe široke potrošnje na malo obavljeno je kreditnim karticama, dok je dvije godine prije toga bilo samo 4,8%. Dvije godine naglog rasta potrošnje na kredit - upravo u vrijeme kada su banke studentima aktivno izdavale kreditne kartice.

No ubrzo je vrtoglavica od uspjeha ustupila mjesto razočaranju: mladi ljudi spremni na nesputanu potrošnju još se nisu financijski ostvarili, pa još uvijek nisu mogli osigurati visoku stopu potrošnje za vlastita sredstva. Roditelji su ponekad od svoje djece uzimali desetak različitih kreditnih kartica, a posljednjim sredstvima otplaćivali su dugove koji su dosezali nekoliko stotina tisuća juana. Tada su financijske vlasti na vrijeme reagirale, a 2009. kineska središnja banka zabranila je kreditne kartice studentima bez izvora prihoda, kao i onima mlađim od 18 godina.

U to su se vrijeme počele pojavljivati mikrofinancijske organizacije, ali je njihova popularnost bila niska. Malo je ljudi razmišljalo o tome kakve rizike mogu nositi njihove aktivnosti. Potreba za strogom regulacijom ove industrije nije bila jasna. Službeni dokument koji regulira aktivnosti MFO-a - „Mišljenja Regulatorne komisije za bankarstvo NRK-a i Središnje banke NRK-a o testiranju MFO-a” (关于 小额 贷款 公司 试点 的 指导) pojavio se 2.0. No, opisao je samo osnovna načela - što je MFI, kako se formira kapital MFO-a, kojem odjelu pripada njihova regulativa i tako dalje.

Tako, na primjer, dokument kaže da se sredstva MFO-a formiraju na teret odobrenog kapitala dioničara, dobrovoljnih doprinosa dioničara, kao i na teret bankovnih zajmova. Ali MFI može uzeti kredit od najviše dvije banke. A iznos bankovnog kredita ne bi trebao biti veći od 50% neto kapitala tvrtke. Kome izdavati kredite, koja je procedura naplate dugova, kakve kamate mogu biti - ništa od toga nije regulirano dokumentom.

Mikrokredit protiv siromaštva

U to su vrijeme kineske vlasti mikrokredite smatrale korisnim oruđem u borbi protiv siromaštva. I to je sasvim logično: prve MFI na svijetu stvorene su upravo u tu svrhu. U 1970-ima, bangladeški ekonomist Muhammad Yunus počeo je posuđivati svoj novac poduzetnicima s niskim primanjima kako bi ih koristio za razvoj svog poslovanja. Upravo je on postao osnivač Grameen banke, prve mikrofinancijske organizacije na svijetu, te je dobio Nobelovu nagradu za doprinos borbi protiv siromaštva.

Kina je odlučila iskoristiti svjetsko iskustvo. Državno vijeće Narodne Republike Kine objavilo je 2015. godine Program za razvoj financijskog sustava dostupnog svim populacijama 2016.–2020. Mikrokrediti su u tome odigrali značajnu ulogu. “Potrebno je stimulirati stvaranje inovativnih proizvoda od strane financijskih struktura, uključujući promicanje mikrokreditnih proizvoda, mikroživotnih osiguravajućih društava. Potrebno je proširiti kanale financiranja mikrokreditnih društava i zalagaonica”, navodi se u programu.

Fokus na mikrokreditima bio je prvenstveno u borbi protiv ruralnog siromaštva. Glavna novinska agencija u zemlji Xinhua (新华社) izvijestila je kako je sretni farmer lako dobio zajam putem mobilne aplikacije Ant Financial (蚂蚁 金 服, dio Alibaba grupe; 阿里巴巴), kupio motocikl na tri kotača i kolicima počeo zarađivati za život malim teretnim prijevozom. Živi mirno u svojoj maloj domovini, ne mora više ići u primorske gradove na zaradu. Ant Financial djeluje u 245 najsiromašnijih regija i dao je zajmove za 160 milijuna poljoprivrednika u partnerstvu s Kineskim fondom za borbu protiv siromaštva (中国 扶贫 基金会), izvještava Xinhua.

Poduzetni financijeri brzo su shvatili ovaj signal. Prvo, 2007. godine u Kini su se pojavile platforme za p2p pozajmljivanje, a tržište je počelo ubrzano rasti, u prosjeku 234% godišnje. Do početka 2017. dosegao je 290 milijardi dolara. Regulatori nisu intervenirali sve dok se 2016. nije dogodio skandal s tada najvećom platformom Ezubao (租 宝), za koju se pokazalo da je financijska piramida. Tvrtka je ukrala 7,3 milijarde dolara od 900 tisuća investitora.

Tada je Regulatorna komisija za bankarstvo izdala pravila prema kojima pojedinci ne mogu posuditi više od 200 tisuća juana (oko 30 tisuća dolara) na jednoj p2p platformi, a ukupan iznos duga na svim platformama ne smije biti veći od milijun juana. Osim toga, p2p platformama je zabranjeno akumuliranje kapitala, svaka p2p tvrtka sada mora svoje aktivnosti obavljati isključivo preko banke depozitara, a za svaku platformu postoji samo jedna.

U takvim uvjetima, p2p platformama je postalo neisplativo raditi. Tada su same tvrtke počele izravno davati potrošačke kredite stanovništvu.

Broj MFI-a počeo je brzo rasti. Osim toga, bivše p2p platforme kao što je PPDAI (拍拍 贷) također su prešle na mikrokredite. Tehnološki divovi Alibaba i Tencent (腾讯) nisu zaostajali, pružajući korisnicima svojih e-novčanika mogućnost da odmah dobiju određeni iznos novca za kupnju, štoviše, uz poček otplate - zapravo, takav alternativni kredit kartica.

Sve je to dovelo do toga da je potrošnja, kojoj su se kineske vlasti dugo nadale kao budući motor rasta BDP-a, konačno počela rasti. Prema podacima Ministarstva trgovine NRK-a, udio potrošnje u rastu BDP-a u 2016. iznosio je 64,6%, u 2017. očekuje se da će premašiti 70%. Maloprodaja robe široke potrošnje ove će godine premašiti 37 bilijuna juana, navodi ministarstvo. Istodobno, ukupan volumen izdanih mikrokredita bez kolaterala i jamaca, prema procjenama CpC-a, doseže 1 bilijun juana, a ukupno u zemlji trenutno posluje više od šest tisuća MFO-a.

Mikrokreditni ajkuli

Kasnije su, međutim, mediji počeli iznositi jezive detalje o radu MFI-a. Najveća internetska platforma za posudbu, Qudian, koja je, usput rečeno, nedavno izašla u javnost u New Yorku, iznuđuje golišave fotografije od studentica kao zalog za kredite. Tada MFI angažiraju rasplesane i raspjevane bake koje plešu po dužnikovoj kući i intoniraju cijelom kotaru o nepoštenom ponašanju vlasnika.

Neke tvrtke su čak počele privlačiti zaposlenike zaražene HIV-om kao inkasance, koji posjećuju kuće dužnika s natpisima “Ja imam HIV”. Utjeritelji su obećali da će ostati u kući dužnika dok se dug ne isplati. U protivnom, prijetili su sakupljači, rukama će se uhvatiti za sve predmete i posuđe i tako zaraziti sve članove obitelji. To je uplašilo seljake koji nisu bili baš upućeni u medicinu.

Zašto bi MFI poduzele tako čudne mjere za smanjenje duga? Činjenica je da je još 2015. godine Vrhovni sud NR Kine odlučio da ukupni trošak zajma ne može biti veći od 36% godišnje. To znači da je problem neplaćanja kredita s višom kamatnom stopom jednostavno nemoguće riješiti u pravnom polju. Stoga je jedini način da MFI zahtijeva isplatu od dužnika po kreditu kontaktiranje inkasatora i korištenje takvih nestandardnih metoda.

S jedne strane, gotovo svatko može dobiti zajam od MFO-a bez kolaterala ili jamaca. S druge strane, prilikom podnošenja zahtjeva za kredit, organizacija od klijenta traži veliku količinu osobnih podataka. Uz to, s razvojem interneta i tehnologija mobilnog plaćanja, tvrtke imaju ogroman raspon raznolikih informacija. Uostalom, mobitel zna gotovo sve: gdje se osoba nalazi, s kim komunicira, i to ne samo na društvenim mrežama, već i uživo (uspoređujući podatke o geolokaciji), koje kupuje i koliki je njegov prosječni mjesečni promet fondovi.

Analizom ovih velikih podataka, tvrtka može mjeriti solventnost kupaca bolje od bilo kojeg tradicionalnog sustava bodovanja. Kad je čovjekov cijeli život na vidiku, on postaje laka meta za kolekcionare. Štoviše, u Kini su tvrtke prilično lagane po pitanju prijenosa osobnih podataka trećim stranama. Neki dan je, primjerice, objavljeno o curenju podataka korisnika Wechat (微 信), Alipay (支付 宝) i Sesame Credit (芝麻 信用). U rujnu je China Daily izvijestio o uhićenju 410 ljudi u provinciji Guangdong koji su trgovali osobnim podacima kreditnih institucija. Ukupno je zaplijenjeno više od 100 milijuna datoteka s osobnim podacima korisnika.

Sve to stvara velike društvene rizike. To je puno opasnije od radnih sukoba, zemljišnih sporova, prevarenih dioničara. Budući da se s razvojem internetskog financiranja žrtve mikrokredita mogu pojaviti u cijeloj zemlji, prevodeći sukob u razmjere cijele zemlje.

Postoji još jedna važna točka: budući da je država u Kini dugo vremena zadržala apsolutni monopol nad bilo kojom financijskom djelatnošću, u glavama ljudi još uvijek stoji uvjerenje da je država odgovorna za sve i da će nadzirati poštivanje pravde i njihovih prava. Zato je država sada intervenirala, sve dok tisuće ili milijuni stečajnih dužnika nisu otišli s vilama u Zhongnanhai.

Osim toga, aktivnosti MFO-a počele su stvarati sustavne financijske rizike. Regulatorni dokument iz 2008. regulirao je samo udio bankovnih kredita u kapitalu MFO-a. Ali ništa nije spriječilo tvrtke da pronađu druge izvore financiranja. MFI su počele nadopunjavati svoje bilance izdavanjem vrijednosnih papira s tim dugovima (ABS).

Recimo da je mikrofinancijska organizacija izdala određeni broj potrošačkih kredita. Zatim prodaje potraživanja SPV-u. SPV formira skup imovine i izdaje ABS za njih. Zatim se ABS prenosi na konzorcij osiguravatelja koji osiguravaju plasman tih vrijednosnih papira. Plasman može biti privatan između ograničenog kruga investitora. Osim toga, ovi ABS-ovi su kotirani na burzi u Šangaju i Shenzhenu. Na primjer, samo Ant Financial izdao je 149 milijardi juana (22 milijarde dolara) ABS-a potkrijepljenih potrošačkim kreditima. JD.com, druga najveća kineska platforma za e-trgovinu, objavila je takve ABS-ove za 9,5 milijardi juana (1,4 milijarde dolara), dok je Baidu izdao 1,3 milijarde juana (196 milijuna dolara).

Naravno, podređene tranše (najrizičnije) ostaju, u pravilu, na saldu inicijatora. Važno je, međutim, da lokalne rejting agencije dodjeljuju AAA i AA + ocjene starijim i međukatnim tranšama. Situacija je još opasnija od zloglasnih američkih CDO-a koji su potaknuli financijsku krizu 2008. godine. CDO-i su također dobili najvišu moguću ocjenu, ali su barem bili podržani hipotekama, gdje su se nekretnine koristile kao kolateral. A onda je praksa pokazala da su takve veze bile nepouzdane. Što tek reći o obveznicama osiguranim mikrokreditima, za koje uopće nema kolaterala.

Promjena naravno

Sada kineske vlasti pokušavaju zaustaviti sve te rizike. Prema novim obavijestima koje su izdali regulatori, stopa na mikrokredite, uključujući sva plaćanja i naknade za usluge, ne bi trebala prelaziti 36% godišnje. Osim toga, u ugovoru o kreditu mora biti navedena godišnja kamata, a ne mjesečna ili dnevna. Ovo je važna mjera, budući da MFO, koristeći prednost niske financijske pismenosti stanovništva, često ukazuju na atraktivne kamatne stope po danu, dezorijentirajući svoje klijente (ovaj problem nije tipičan samo za Kinu, u anketi Kommersanta samo 22% je bilo moći točno odgovoriti na pitanje: "Koju stopu na zajam smatrate isplativijom - 1% dnevno ili 70% godišnje?").

Osim toga, prema novim pravilima, zabranjeno je davati mikrokredite zajmoprimcima bez stabilnog izvora prihoda: nezaposlenima, studentima i tako dalje. Kredit se ne može produžiti više od dva puta. Prema obavijestima, tvrtke bi trebale aktivno koristiti nove tehnologije, uključujući više podataka, kako bi pažljivo procijenile solventnost klijenta i ne nudile mu više kredita nego što si može priuštiti. Ujedno, obavijesti pozivaju na veću pozornost na zaštitu osobnih podataka i zabranjuju nezakonit prijenos osobnih podataka trećim osobama.

Nametnuta su značajna ograničenja radu kolektora. Sada ne mogu koristiti nasilne mjere, ne mogu se miješati u privatni život klijenta niti vršiti moralni pritisak na njega. Osim toga, od sada moraju komunicirati isključivo s zajmoprimcem u vezi s otplatom duga, zabranjen je pritisak na treću osobu, na primjer, rodbinu ili prijatelje dužnika.

Regulator je također uveo mjere za stabilizaciju financijskog sustava. Dok MFI-ima još uvijek nije zabranjena sekuritizacija, bankama je sada zabranjeno ulagati sredstva iz fondova za upravljanje imovinom u obveznice podržane mikrozajmovima.

Licenciranje za nove MFI bit će obustavljeno. One organizacije koje djeluju bez posebne dozvole sada su zabranjene, njihovo djelovanje će biti ugašeno. A one MFI koje su već dobile posebnu dozvolu ponovno će se provjeravati u skladu s novim obavijestima. U slučaju bilo kakvih prekršaja tvrtkama prijete sankcije: od obustave rada do oduzimanja postojeće licence.

Naravno, nove mjere usmjerene su na zaštitu potrošača. Ovo je veliki udarac za MFI i, kako smatraju sudionici na tržištu, neće ga mnogi moći preživjeti. S druge strane, ova mjera će pomoći u racionalizaciji tržišta, ostavljajući samo najjače predstavnike u igri. Već sada je jasno da velike tvrtke vjerojatno neće imati problema s provedbom novih uputa. Neki su čak odlučili igrati ispred krivulje. Na primjer, Ant Financial je najavio da neće davati zajmove po stopama višim od 24% godišnje, čak ni tjedan dana prije nego što su regulatori intervenirali.