Renesansne priče nakon tri velike globalne krize

2024 Autor: Seth Attwood | [email protected]. Zadnja promjena: 2023-12-16 16:06

Pandemije, pad cijena nafte i volatilnost nacionalne valute potresaju gospodarstva zemalja u tolikoj mjeri da se čovječanstvo s vremena na vrijeme nađe na rubu globalne ekonomske krize. No, upravo zato što svijet ne doživljava krizu prvi (a ne posljednji) put, T&P je odlučio sagledati povijest triju velikih globalnih kriza sa stajališta neočekivanih ekonomskih perspektiva, zahvaljujući kojima je moguće je izaći iz krizne situacije s pozitivnim posljedicama.

Malo teorije

Iskustvo pokazuje da nakon razdoblja pada uvijek slijedi razdoblje rasta. U financijskoj teoriji taj se fenomen naziva ekonomskim ciklusima, odnosno redovitim kolebanjima gospodarskih uvjeta, koje karakteriziraju usponi i padovi gospodarske aktivnosti. U pravilu, unatoč redovitosti, ciklusi nemaju određeni vremenski okvir (recimo svakih 5 ili 10 godina) i javljaju se periodično, a mogu biti i posljedica objektivnih čimbenika (determinističko gledište), i spontani, nepredvidivi događaji (stohastičko gledište).

Bez obzira na pristup, uobičajeno je razlikovati četiri faze u ekonomskim ciklusima:

Uspon, odnosno oživljavanje, događa se nakon dostizanja “dna”, razdoblja kada proizvodnja i zapošljavanje počinju rasti, postupno se uvode inovacije i ostvaruje potražnja odgođena tijekom krize.

Vrhunac - karakterizira najniža stopa nezaposlenosti i najviša razina ekonomske aktivnosti.

Recesija, ili recesija, - obujam proizvodnje opada, gospodarska i investicijska aktivnost pada, stopa nezaposlenosti počinje rasti.

Dno, ili depresija, je “najniža točka” koju bi gospodarstvo moglo doseći; u pravilu ne traje dugo, ali mogu postojati iznimke (Velika depresija, unatoč povremenim manjim fluktuacijama, trajala je 10 godina).

Te se faze mogu pratiti na primjeru kriza prethodnih godina, pa čak i stoljeća.

Tržišni slom 1873. ("Panika 1873.")

Početak

Nakon pobjede u Francusko-pruskom ratu, nakon rezultata mirovnog ugovora, Njemačka je od Francuske dobila odštetu za golem, po tadašnjim standardima, iznos od 5 milijardi franaka u zlatu, što je trenutno ekvivalentno nešto više od 300 milijardi dolara (iznos je bio ¼ francuskog BDP-a).

Njemačke države bile su ujedinjene u Njemačkom Carstvu, čiji su čvrsti temelj gospodarstva bila sredstva koja su plaćali Francuzi. Zbog toga je na burzi zapadne Europe pao slobodni kapital koji je trebalo profitabilno iskoristiti i distribuirati. U Njemačkoj i Austro-Ugarskoj počeli su aktivno otkupljivati zemljište i graditi kuće za komercijalnu i stambenu osnovu, dok se u Sjedinjenim Državama izvodila velika gradnja željeznica. U ova dva područja - nekretnine i željeznice - vrtjelo se mnogo novca, stvarajući tako ekonomski (špekulativni) balon.

Kriza

Beč je postao epicentar nagađanja, a nakon što je to postalo očito, odmah je uslijedila reakcija javnosti. Ulagači, među kojima i strani, uplašili su se za svoj novac, počeo je proces opće panike, a za samo nekoliko dana najveća bečka burza zjapila se. Građevinske tvrtke počele su propadati, a banke koje su još bile u igri naglo su podigle kamate na kredite, što je u konačnici dovelo do naglog pada gospodarstva. Nakon Beča došlo je do sloma burze u Njemačkoj, a potom i u Sjedinjenim Državama.

Austro-njemačka kriza poništila je sve američke ambiciozne planove za izgradnju željeznica, u koje su investitori iz cijelog svijeta ulagali milijarde dolara. Banke i građevinske tvrtke u Sjedinjenim Državama itekako su računale na financiranje iz Njemačke, no rast kamatnih stopa doveo je do repatrijacije sredstava. Americi je oduzeto financiranje, a već izgrađene željeznice nisu u potpunosti ispunile očekivanja. Prve su u stečaj otišle banke koje daju kredite i kredite za izgradnju željeznica, a zatim industrijski sektor gospodarstva, posebice metalurški pogoni.

Kriza je počela. Burze su zatvorene, tvrtke u zapadnoj Europi i Sjedinjenim Državama podnijele su zahtjeve za bankrot, obveznice su deprecirane, a gospodarstva su brzo propala. Kriza se otegla četvrtinu 19. stoljeća i nazvana je "Duga depresija".

rezultate

Unatoč teškoj ekonomskoj situaciji, uspjeli su se izvući iz krize. Najteži udarac pao je na Sjedinjene Države, ali do 1890. Amerika je po BDP-u prestigla Veliku Britaniju povratkom na zlatni standard, kao i ulaskom u eru monopola i aktivne kolonizacije Afrike i Azije. U konačnici, stagnacija i pad cijena doveli su do povećanja proizvodnje. Niske cijene potaknule su njegov rast, a proizvodnja je apsorbirala višak novčane mase. Ekonomija je počela oživljavati.

Velika depresija (1929.)

Početak

Prosperitet američkog gospodarstva smatra se jednim od razloga za Veliku depresiju. Rast proizvodnje u Sjedinjenim Državama doveo je do prekomjerne proizvodnje robe, uključujući i hrane, dok je kupovna moć stanovništva bila na nižoj razini. Kapitalističko tržište počelo se razvijati spontano i nepredvidivo, prestajući biti samoregulirajući sustav.

Drugi razlog su prijevare i špekulacije, koje su bile dopuštene zbog nekontroliranog rasta financijskog tržišta. Ogromni financijski baloni ponovno su se napuhavali u mnogim sektorima gospodarstva. Dionice je izdavalo sve i svašta što ni na koji način nije bilo kontrolirano, a njihova prekomjerna ponuda je u konačnici dovela do kolapsa na tržištu.

Kriza

Trenutna situacija dovela je zemlju do još jedne destruktivne krize koja je zahvatila sve segmente gospodarstva. Za neke industrije - proizvodnju, poljoprivredu, financijski sektor - dužnička kriza postala je toliko ozbiljna da su mali štediši i tvrtke povukli svoj novac iz banaka, što je dovelo do gotovo potpunog zaustavljanja američkog bankarskog sustava.

Budući da su se sve vodeće zemlje svijeta pridržavale zlatnog standarda uvedenog u Americi u to vrijeme, kriza se odmah proširila na globalne razmjere, smanjivši obujam svjetske trgovine za tri puta. Od toga je najviše stradala Njemačka, gdje je naglo porasla nezaposlenost. U pozadini kaosa koji je u tijeku, na vlast su došli nacionalsocijalisti, što je u konačnici dovelo svijet do Drugog svjetskog rata.

rezultate

Istodobno je na vlast u Sjedinjenim Državama došao Franklin Roosevelt, koji je poduzeo niz antikriznih mjera za obnovu bankarskog sustava, industrijskog i poljoprivrednog sektora. Podržao je financiranje privatnih struktura, izdao niz zakona o poštenoj trgovini koji su primorali mnoge tvrtke na spajanje, a također se riješio viškova robe i proizvoda kroz financijsku naknadu kako bi im ponovno povisio cijene. Unatoč činjenici da su mjere bile nedostatne i da se američko gospodarstvo konačno oporavilo tek nakon Drugog svjetskog rata, Rooseveltove inicijative postavile su temelje uravnoteženijem gospodarskom sustavu.

Dugotrajna kriza potaknula je razvoj keynezijanske ekonomske politike, koja je postala temelj za moderne kapitalističke države. Prema mnogim ekonomistima, iskustvo Velike depresije pomoglo je preživjeti krizu 2008. s manje gubitaka i panike nego što je to moglo biti.

Kriza iz 2008

Početak

Problemi svjetskog gospodarstva 2008. godine počeli su hipotekarnom krizom u SAD-u, kada je došlo do kolapsa tržišta nekretnina zbog neplaćanja visokorizičnih kredita. Moćne hipotekarne agencije poput Fannie Mae i Freddie Maca izgubile su 80% svoje vrijednosti, a najveća banka Lehman Brothers podnijela je zahtjev za bankrot. Kao rezultat toga, burzovni indeksi i cijene nafte počele su brzo i značajno padati, što je izazvalo udar na cijelo svjetsko gospodarstvo. U 2008. ruska proizvodnja smanjena je za ~ 10%, a BDP - za 7,8%, u isto vrijeme Europska središnja banka uvela je režim štednje zbog kreditne nedostatnosti u eurozoni.

Kriza

Zahvaljujući iskustvu prošlih stoljeća, krizu 2008. zemlje su spremno prihvatile, budući da je nakon Velike depresije postalo očito da će gospodarstvo u svakom slučaju doživjeti i uspone i padove. Stoga je kriza iz 2008. povezana, s jedne strane, s općom cikličkom prirodom gospodarskog sustava, as druge s propustima u financijskoj regulaciji. Svjetska trgovina ponovno se suočila s neravnotežama, kapital se nekontrolirano selio iz zemlje u zemlju i iz industrije u industriju, a kreditno tržište je nakon kreditne ekspanzije 1980.-2000. ušlo u stanje pregrijavanja. Milijuni američkih obitelji riskirali su da ostanu bez krova nad glavom, a u ostatku svijeta kriza je uvelike dovela do masovnih otpuštanja i značajnog porasta nezaposlenosti.

rezultate

Zapravo, ekonomisti su sve donedavno nastavili raspravljati o tome je li svijet izašao iz krize 2008. godine. No, unatoč kontroverzi, svi se slažu u jednom: radovi na obnovi su počeli odmah, a zemlje su poduzele maksimalan broj mjera kako bi spriječile pregrijavanje gospodarstva i ublažile pad na dno.

Unatoč činjenici da je stopa nezaposlenosti u mnogim zemljama još uvijek visoka, još uvijek se ne može usporediti sa stanjem 2008.-2009., plus možemo vidjeti vrlo realan rast kupovne moći, industrije, nekretnina i općeg blagostanja.

Još jednim neizravnim dokazom da je kriza iz 2008. završila, a gospodarstvo oporavilo se može se smatrati činjenica predviđanja nove krize, koja je, prema povijesnom iskustvu, moguća tek u porastu. Nova globalna kriza obećavala se 2017., 2018. i 2019. godine, a stručnjaci su čak pretpostavljali da će se opet povezivati s tržištem nekretnina i situacijom oko prevelikog iznosa kredita banaka. Međutim, život je sve stavio na svoje mjesto, a predznak nove krize, u najboljim tradicijama Nassima Taleba, bio je globalni nepredviđeni slučaj - globalna pandemija koronavirusa.

Naravno, prerano je suditi kakve će biti posljedice aktualnog udara na gospodarstvo. No, kakvi god oni bili, možemo sa sigurnošću računati na činjenicu da će prije ili kasnije razdoblje pada biti iza nas, otvarajući mnoge nove izglede za razvoj.